宏观政策逆周期调节力度应加大

本文摘要:2月15日,国家统计局公布了2019年1月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。1月份,CPI环比由上月持平改以下跌0.5%,同比涨幅有所回升;PPI环比降幅有所收窄,同比涨幅有所回升。 专家回应,1月份CPI和PPI同比涨幅双双收窄,物价水平明显走低,指出内外市场需求较强,近期有可能经常出现阶段性工业领域通缩。

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2月15日,国家统计局公布了2019年1月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。1月份,CPI环比由上月持平改以下跌0.5%,同比涨幅有所回升;PPI环比降幅有所收窄,同比涨幅有所回升。

专家回应,1月份CPI和PPI同比涨幅双双收窄,物价水平明显走低,指出内外市场需求较强,近期有可能经常出现阶段性工业领域通缩。未来发展2019年全年走势,通胀水平有可能整体走低,通胀不是经济运行的主要矛盾,但PPI阶段性跌落负值的可能性较小,宏观政策逆周期调节力度不应更进一步增大。

CPI倒数两个月正处于1时代1月份,CPI同比下跌1.7%,倒数两个月正处于1时代,为近14个月低点;涨幅比上月回升0.2个百分点。其中,食品价格上涨1.9%,涨幅比上月回升0.6个百分点,影响CPI下跌大约0.38个百分点;非食品价格上涨1.7%,涨幅与上月完全相同,影响CPI下跌大约1.36个百分点。在非食品中,教育文化和娱乐、医疗保健、居住于价格分别下跌2.9%、2.7%和2.1%,合计影响CPI下跌大约1.0个百分点;汽油和柴油价格分别上升6.2%和6.5%,倒数2个月同比上升。

据测算,在1月份1.7%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响大约为1.2个百分点,新的涨价影响大约为0.5个百分点。1月份,CPI环比由上月持平改以下跌0.5%。

1月份CPI环比下跌主要不受节日因素影响。国家统计局城市司处处长董雅秀回应,1月份,食品价格上涨1.6%,涨幅比上月不断扩大0.5个百分点,影响CPI下跌大约0.31个百分点;非食品价格由上月上升0.2%改以下跌0.2%,影响CPI下跌大约0.19个百分点。PPI同比涨幅显著回升1月份,PPI同比下跌0.1%,为近29个月低点;涨幅比上个月回升0.8个百分点,比去年全年回升3.5个百分点。在主要行业中,价格同比涨幅回升的有非金属矿物制品业,下跌3.7%;煤炭开采和洗选业,下跌3.2%。

价格由升转降的有石油和天然气开采业,上升5.0%;石油、煤炭及其他燃料加工业,上升1.6%;化学原料和化学制品制造业,上升2.0%。价格降幅不断扩大的有有色金属冶金和辊加工业,上升3.5%,比上月不断扩大1.2个百分点;黑色金属冶金和辊加工业,上升2.9%,不断扩大0.2个百分点。1月份,PPI环比上升0.6%,降幅比上月收窄0.4个百分点。

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其中,生产资料价格下降0.8%,降幅比上月收窄0.5个百分点;生活资料价格持平。交通银行金融研究中心高级研究员刘学智指出,1月份,CPI和PPI同比涨幅收窄,物价水平明显走低,指出内外市场需求较强,近期有可能经常出现阶段性工业领域通缩。通胀不是主要矛盾专家回应,2019年,既不用过分担忧通胀压力不会沦为中国经济运行的主要矛盾,也不用对通缩风险反应过度。

从CPI看,北京大学经济学院教授曹和平指出,今年上半年物价增长速度回升的趋势远大于下跌的趋势,目前物价增幅正处于平稳上行的区间。预计2月份CPI增长速度不会游走在1.7%至1.9%之间。

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟指出,2月份,预计食品价格仍将保持升势,但考虑到去年春节也在2月份,且当月CPI同比刷新当年年内新纪录的2.9%,所以从2月份当月的翘尾因素来看,将回升到-0.01%的水平,因此估算今年2月份的CPI同比很有可能回升到2%以内。随着猪肉供给与市场需求结构的变化,最近几年猪周期的波幅显著发散,与CPI的相关性也逐步上升,已难沦为明显下沉物价的最重要因素。即使国际原油比起上年经常出现一定程度的下跌,但国内PPI同比涨幅回升,其对CPI的下拉起到也将部分抵销国际原油价格上涨对CPI的上拉效应。

唐建伟回应,综合来看,预计2019年全年CPI同比将回升至2%以内,通胀不是经济运行的主要矛盾。从PPI看,工业市场需求弱化、生产上升,近几个月PPI跌落负值的可能性较小,阶段性工业通缩难以避免。

刘学智指出,宏观政策逆周期调节力度增大,基础设施补短板工程进度减缓,维持市场流动性合理充足,有助提高市场需求,将承托PPI渐渐走稳。


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